今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出，“要正確認(rèn)識和把握資本的特性和行為規(guī)律”“要為資本設(shè)置‘紅綠燈’，依法加強(qiáng)對資本的有效監(jiān)管，防止資本野蠻生長”。資本擴(kuò)張既是經(jīng)濟(jì)增長的原因，也是經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果。資本在擴(kuò)張過程中具有雙重屬性，一方面，資本追求利潤最大化，可以推動人類社會向前發(fā)展；另一方面，如果沒有有效的制度、規(guī)則加以約束，資本無序擴(kuò)張會給社會經(jīng)濟(jì)帶來巨大傷害。如何發(fā)揮資本的積極作用，約束和管控其無序擴(kuò)張的負(fù)面效應(yīng)，直接影響國家的經(jīng)濟(jì)安全。

目錄

資本不是從來就有的，作為反映人類社會一定發(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)范疇，資本具有客觀性和歷史性。資本對利潤的追求是永恒的自然規(guī)律，在歷史發(fā)展的不同階段，資本會利用各種工具不斷進(jìn)行擴(kuò)張，但擴(kuò)張并不是無條件、無邊界的，而是受限于生產(chǎn)領(lǐng)域、流通領(lǐng)域的種種約束。　　在商業(yè)資本階段，資本利用“信貸”工具克服了財富的地理限制。商業(yè)資本家創(chuàng)造了早期的信貸制度和金融體系，在此基礎(chǔ)上把大量閑散資金積聚成為雄厚的商業(yè)資本，商業(yè)資本則通過商業(yè)貿(mào)易甚至暴力搶劫獲得更多財富。從歷史發(fā)展階段看資本的特征和行為規(guī)律

在產(chǎn)業(yè)資本階段，資本利用“信用”工具克服了資本總量和價值增值的限制。通過在時間上對商品的出售和商品的貨款回收進(jìn)行分離，即商品在售出一段時間后才能被支付，信用隨之產(chǎn)生。信用的本質(zhì)是對社會資本的集中與再分配，從而賦予產(chǎn)業(yè)資本家在一定界限內(nèi)支配他人資本、財產(chǎn)和勞動的權(quán)力，信用過度使用會導(dǎo)致無序競爭和生產(chǎn)過剩。從歷史發(fā)展階段看資本的特征和行為規(guī)律在金融資本階段，隨著投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結(jié)構(gòu)性投資工具等的興盛，金融資本通過銀行貸款證券化實現(xiàn)了信用的無限擴(kuò)張，這種信貸關(guān)系看上去與傳統(tǒng)銀行信貸類似，但沒有傳統(tǒng)銀行的組織機(jī)構(gòu)，是作為“影子銀行”存在的。隨著信用無限擴(kuò)張，產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)行邏輯逐漸被金融思維所主導(dǎo)，其資本擴(kuò)張不再決定于產(chǎn)業(yè)的自身循環(huán)，而是取決于融資能力。由此，金融在實體經(jīng)濟(jì)之外打造出一個相對獨(dú)立的虛擬經(jīng)濟(jì)體系。這一虛擬經(jīng)濟(jì)體系會因過度使用“影子銀行”導(dǎo)致真實的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行被金融“架空”，從而埋下金融危機(jī)的隱患。

在資本的平臺化階段，資本利用平臺公司顛覆了傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式，更關(guān)注用戶之間的社會連接，進(jìn)行著社會關(guān)系的再生產(chǎn)。從根本上說，平臺資本的用戶思維和數(shù)據(jù)思維必將走向一種典型的壟斷邏輯，最終目的是形成一個贏家通吃的寡占市場。從歷史發(fā)展階段看資本的特征和行為規(guī)律我國當(dāng)前的資本形態(tài)演化呈現(xiàn)出“金融化+平臺化”的特征。一是“資本的金融化”特征，即利用資本市場工具加大杠桿、擴(kuò)張信用，資本從中牟利。二是“資本的平臺化”特征，即以平臺壟斷為特征的平臺經(jīng)濟(jì)，利用平臺用戶數(shù)量與產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)者數(shù)量和消費(fèi)者數(shù)量相互成就的特性，快速擴(kuò)張資本，形成壟斷，實現(xiàn)“贏者通吃”。三是部分跨國經(jīng)營紅籌企業(yè)利用境外上市或投資進(jìn)行包裝，資本的金融化和平臺化行為更為隱蔽，對于這類主要業(yè)務(wù)在境內(nèi)但在境外上市的公司，國內(nèi)監(jiān)管部門的監(jiān)管跨境合作相對不足。

從資本形態(tài)演化的規(guī)律看，逐利是資本的天性，一味強(qiáng)調(diào)其自律和自我節(jié)制，無異于揚(yáng)湯止沸。從根本上防范資本無序擴(kuò)張，既要關(guān)注資本形態(tài)演化的關(guān)鍵工具，切斷資本突破擴(kuò)張限制的利益鏈條，還要繼續(xù)利用好資本，發(fā)揮其積極作用，引導(dǎo)其助力“共同富裕”目標(biāo)的實現(xiàn)。加大反壟斷力度，防止資本無序擴(kuò)張

資本是市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的核心，市場經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展與完善又為資本的運(yùn)行和擴(kuò)張?zhí)峁┝烁罡鼜V的空間?，F(xiàn)階段，我國社會生產(chǎn)力發(fā)展水平的不平衡決定了社會生產(chǎn)方式的多樣性，這為各種資本形態(tài)的發(fā)展提供了客觀環(huán)境，具體表現(xiàn)為不同的資本組織形式。實踐中，應(yīng)促進(jìn)國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，使各種資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。加大反壟斷力度，防止資本無序擴(kuò)張

管企業(yè)與管資本的區(qū)別在于，管企業(yè)關(guān)注的是單個企業(yè)的利潤和經(jīng)營發(fā)展能力，管資本則關(guān)注的是資本的整體收益和控制力，注重通過把控資本投向、優(yōu)化資本進(jìn)退領(lǐng)域來放大資本功能，更好防范風(fēng)險；管企業(yè)更多依賴行政手段，更關(guān)注企業(yè)具體經(jīng)營行為，管資本更多依賴經(jīng)濟(jì)手段，經(jīng)濟(jì)管理色彩較重。從管企業(yè)向管資本轉(zhuǎn)變，意味著要改進(jìn)監(jiān)管方式，從側(cè)重于行政化管理轉(zhuǎn)向更多運(yùn)用市場化法治化手段，更加注重以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)、以資本為紐帶實施監(jiān)管職能。加大反壟斷力度，防止資本無序擴(kuò)張

打破壟斷是保證各種形態(tài)的資本公平自由競爭必不可少的條件。針對平臺公司進(jìn)入金融領(lǐng)域可能帶來的市場壟斷風(fēng)險，國際上大多數(shù)國家持較為審慎的態(tài)度，甚至采取限制措施。我國的反壟斷可借鑒一些國際經(jīng)驗，比如將金融業(yè)務(wù)從平臺公司中拆分出來，最終目標(biāo)是在積極支持平臺公司技術(shù)創(chuàng)新的同時，加強(qiáng)對平臺經(jīng)濟(jì)不正當(dāng)競爭行為的監(jiān)管。加大反壟斷力度，防止資本無序擴(kuò)張

與銀行借貸短期資金融通相比，平臺公司具備和小微企業(yè)的數(shù)字化互聯(lián)互通能力，具有著重解決小微企業(yè)長期投融資問題的優(yōu)勢，是資本與小微企業(yè)之間最好的橋梁。政府可以通過科學(xué)監(jiān)管，依托優(yōu)化的投資組合配置體系和新型數(shù)字化交易平臺，將金融資本精準(zhǔn)引流至千千萬萬小微經(jīng)濟(jì)，為小微企業(yè)提供長期穩(wěn)定的流動性。加大反壟斷力度，防止資本無序擴(kuò)張